2008年底，一場(chǎng)金融危機(jī)的浩劫降臨于內(nèi)地某民營(yíng)企業(yè)。作為創(chuàng)始人的陸先生說(shuō)，盡管年關(guān)資金吃緊是每個(gè)生意人都關(guān)心的頭等大事，我們卻到了不得不向民間借貸的地步，借款800萬(wàn)，月息7%，每月要為此支付的成本高達(dá)56萬(wàn)。”彼時(shí)正值12月的北京，“那個(gè)冬天至今讓我難忘”陸先生回想起當(dāng)年多少有些無(wú)奈。
和諸多背負(fù)高利率借貸的企業(yè)相比，另一家北京新興行業(yè)的民營(yíng)企業(yè)要幸運(yùn)得多。魏先生的公司僅成立4年多，卻已擁有北京市該行業(yè)30%的市場(chǎng)份額。當(dāng)他在2009年因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難叩響某銀行大門(mén)欲借款1000萬(wàn)時(shí)，盡管銀行信貸人員在摸清企業(yè)狀況后也認(rèn)為給其貸款絕不會(huì)賠本，但仍被拒絕了。原因在于，企業(yè)根本沒(méi)有固定資產(chǎn)可供抵押。彼時(shí)除去借月息7%-7.5%的民間資金，魏先生可選的方式并不多。
幸運(yùn)的是，他最終沒(méi)有動(dòng)用民間借貸，而是曲線(xiàn)通過(guò)一種創(chuàng)新型貸款擔(dān)保運(yùn)作“橋隧模式”，順利從杭州銀行北京分行借到了款。
“橋隧模式”另辟貸款擔(dān)保蹊徑
在傳統(tǒng)擔(dān)保模式下，銀行處置違約企業(yè)，通常采用簡(jiǎn)單的拍賣(mài)抵押物。但矛盾是的，這樣一來(lái)對(duì)企業(yè)的打擊也許是致命的，可謂得不償失。
對(duì)于銀行而言，清算后的債務(wù)償付率較低；而如果是擔(dān)保公司擔(dān)保，則擔(dān)保公司作為剩余風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，必然要代償，造成擔(dān)保公司無(wú)法挽回的損失。正是這種預(yù)期，銀行最終并不熱衷于與擔(dān)保公司的合作，從而加劇了中小企業(yè)貸款難問(wèn)題。
基于這樣的背景，使杭州銀行北京分行萌發(fā)了一個(gè)理念框架——“橋隧模式”。
所謂“橋隧模式”，通俗說(shuō)，就是擔(dān)保機(jī)構(gòu)為像魏先生這樣沒(méi)有固定資產(chǎn)可供抵押的企業(yè)，搭建通往銀行的“橋梁”之外，還要開(kāi)辟通往資本市場(chǎng)的“隧道”，即在擔(dān)保公司、銀行和中小企業(yè)三方交易的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入了第四方——投資公司，形成“多方共贏”。
何所謂“多贏”？
從投資公司角度來(lái)講，通過(guò)擔(dān)保公司篩選高成長(zhǎng)性客戶(hù)，而后與企業(yè)簽訂協(xié)議。“當(dāng)企業(yè)無(wú)法及時(shí)償付銀行貸款時(shí)”，杭州銀行北京分行負(fù)責(zé)人介紹，“投資公司就會(huì)出面購(gòu)買(mǎi)企業(yè)相應(yīng)股權(quán)，為企業(yè)注入現(xiàn)金流，同時(shí)償付銀行貸款。”此時(shí)投資公司就成為這些高成長(zhǎng)性企業(yè)的股東，在未來(lái)享有更多資本收益。
從擔(dān)保公司角度來(lái)說(shuō)，事實(shí)上傳統(tǒng)擔(dān)保業(yè)務(wù)的單個(gè)收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等，但通過(guò)與投資公司的合作，有效降低了擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，提高原有收益。
但收益最大的還是中小企業(yè)。“事實(shí)上這個(gè)模式更多的集中在科技類(lèi)企業(yè)的擔(dān)保上。”上述負(fù)責(zé)人同時(shí)解釋?zhuān)@類(lèi)企業(yè)最大的問(wèn)題是無(wú)形資產(chǎn)偏高，同時(shí)沒(méi)有較好擔(dān)保品，且現(xiàn)金流變化大，就是由于這些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，大部分銀行對(duì)他們估價(jià)比較困難，從而拒絕為他們提供金融服務(wù)。
俗話(huà)說(shuō)“難啃的骨頭最香”，杭州銀行北京分行當(dāng)然要迎難而上，尋求解決途徑。
“我們組織了一個(gè)評(píng)審團(tuán)”負(fù)責(zé)人解釋?zhuān)渲杏酗L(fēng)投代表、擔(dān)保公司代表、行業(yè)代表，同時(shí)我們銀行也會(huì)有專(zhuān)員來(lái)一起對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)審。
如若企業(yè)通過(guò)四方綜合評(píng)審，就會(huì)針對(duì)擔(dān)保、投資以及直接融資形成統(tǒng)一方案，這樣一來(lái)就有效解決了這些成長(zhǎng)性高、資產(chǎn)少但行業(yè)前景被看好的企業(yè)資金問(wèn)題。
“橋隧模式的出現(xiàn)，根本上改善以前銀行與擔(dān)保公司合作上的尷尬。”一位在銀行信貸部門(mén)工作了十多年的人士對(duì)記者表示，同時(shí)大幅降低擔(dān)保公司承受的風(fēng)險(xiǎn)，顛覆傳統(tǒng)擔(dān)保模式。整個(gè)過(guò)程中，企業(yè)只要支付正常的擔(dān)保費(fèi)用，并釋放少部分期權(quán)，便能獲得銀行低成本融資。
集合債試解中小企業(yè)融資瓶頸
事實(shí)上“橋隧模式”必須建立在投資公司、銀行以及擔(dān)保公司與貸款企業(yè)達(dá)成協(xié)議的基礎(chǔ)上，屬于“多對(duì)一”的方式。對(duì)于中小企業(yè)融資問(wèn)題，“多對(duì)多”方式是否也可行？
“從我們一線(xiàn)金融工作者的角度看，有一大批處于上升期、銀行一抽貸款就會(huì)陷入困境的中小企業(yè)應(yīng)該得到幫助。這些企業(yè)如果死掉會(huì)特別可惜，因?yàn)樗鼈冎灰晕⒎龀忠幌戮湍芷饋?lái)。”上述負(fù)責(zé)人介紹。
矛盾的是，以往政府的資金扶持往往只局限于貼息補(bǔ)助，一次性交付給被扶持企業(yè)。但對(duì)于資金流動(dòng)性比較高的企業(yè)來(lái)說(shuō)，一年補(bǔ)貼20、30萬(wàn)并不足以解決他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題。
可不可以有一種途徑使政府這些專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼資金得到合理有效的放大，再通過(guò)一定途徑返還給需要的企業(yè)？
疑問(wèn)的提出給杭州銀行北京分行的專(zhuān)業(yè)人員提出了挑戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)前期一系列調(diào)研、考察并反復(fù)驗(yàn)證可行性，創(chuàng)新提出一個(gè)概念就是，與擔(dān)保公司合作推出的中小企業(yè)集合債擔(dān)保。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是具體針對(duì)不同區(qū)域，了解政府下一步準(zhǔn)備扶持哪些特色行業(yè)，專(zhuān)門(mén)從行業(yè)里選擇不少于30家優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將政府專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼資金通過(guò)杠桿作用，使其得有最大限度的放大，最終通過(guò)有效分配投放給真正有需要的小企業(yè)身上。
這就是一個(gè)集結(jié)了信托、銀行、財(cái)政，為一些經(jīng)營(yíng)良好卻無(wú)法從銀行獲貸的小企業(yè)提供的融資渠道。在這一基礎(chǔ)上，財(cái)政資金放大了扶持地方扶持行業(yè)的力度，信托與銀行以發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品籌集社會(huì)資金。
“這一創(chuàng)新模式，可以確保財(cái)政資金的安全，同時(shí)讓國(guó)家對(duì)小企業(yè)的扶持資金從消耗型使用，轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)滾動(dòng)，讓更多企業(yè)受益。”杭州銀行北京分行的負(fù)責(zé)人充滿(mǎn)信心的說(shuō)道，“其實(shí)我們最希望看到的是，這個(gè)創(chuàng)新性嘗試，能夠收到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，扶持中小企業(yè)壯大，政府、投資人、金融機(jī)構(gòu)共同獲益的多贏效果。”
