12月4日，財(cái)政部發(fā)布30個(gè)PPP示范項(xiàng)目（財(cái)金[2014]112號(hào)）以及《政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試行）》（財(cái)金[2014]113號(hào)），同日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于開展政府和社會(huì)資本合作的指導(dǎo)意見》（發(fā)改投資[2014]2724號(hào)）。12月23日湖南省財(cái)政廳即印發(fā)《湖南省財(cái)政廳關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式的指導(dǎo)意見》,成為全國(guó)首個(gè)省級(jí)PPP指導(dǎo)意見問(wèn)世。同時(shí)湖南省向社會(huì)重點(diǎn)推出30個(gè)PPP示范項(xiàng)目,總投資額583億元。湖南也是第一個(gè)成立PPP領(lǐng)導(dǎo)小組的省份,還專門成立了政府與社會(huì)資本合作管理中心。可見，湖南省政府正致力于將PPP模式打造成為湖南省政府基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目的主要市場(chǎng)化投融資渠道。PPP模式究竟是什么，我們?cè)谥锌梢杂泻巫鳛�，�?duì)銀行來(lái)說(shuō)究竟提供了一個(gè)新的市場(chǎng)還是另一個(gè)政府融資平臺(tái)般的美麗陷阱。
一、 PPP基本內(nèi)涵
財(cái)政部對(duì) PPP(Public-Private Partnerships，政府和社會(huì)資本合作)的官方定義是：政府與社會(huì)資本為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的全過(guò)程合作關(guān)系，以授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)為基礎(chǔ)，以利益共享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)為特征，通過(guò)引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和激勵(lì)約束機(jī)制，發(fā)揮雙方優(yōu)勢(shì)，提高公共產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量和供給效率。廣義上來(lái)說(shuō)PPP就是指公共部門與社會(huì)資本為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系，而狹義的PPP是一系列項(xiàng)目融資方式的總稱，包括BOT、TOT等。
二、我行的機(jī)遇
我國(guó)當(dāng)前對(duì)PPP模式放開的領(lǐng)域主要是基礎(chǔ)設(shè)施、水利、電力等我行傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，符合我行“三大一高”戰(zhàn)略�？梢姡琍PP項(xiàng)目是我行提供綜合化金融服務(wù)，提高服務(wù)滲透率和產(chǎn)品覆蓋度的重要平臺(tái)。但是每個(gè)PPP項(xiàng)目模式多樣，各有特點(diǎn)，需要根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際選擇落地產(chǎn)品。
一是要牢抓項(xiàng)目融資這一業(yè)務(wù)支撐點(diǎn)�？蔀樾陆�(xiàng)目提供固定資產(chǎn)貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、城鎮(zhèn)化建設(shè)貸款、銀團(tuán)貸款、工程保理。投行產(chǎn)品方面（1）資產(chǎn)收益權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品，建設(shè)銀行可以以PPP項(xiàng)目公司所擁有的特定資產(chǎn)，包括在建工程、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等作為投資標(biāo)的，為PPP項(xiàng)目公司提供資產(chǎn)收益權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品支持，用以替代固定資產(chǎn)貸款支持項(xiàng)目建設(shè)，并提高我行中間業(yè)務(wù)收入。（2）關(guān)于股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品，建設(shè)銀行可以以PPP項(xiàng)目公司的股權(quán)作為投資標(biāo)的，提供股權(quán)投資類理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)PPP項(xiàng)目建設(shè)提供資本金需求，提高PPP項(xiàng)目的資本金比例，進(jìn)而為其后續(xù)債權(quán)融資提供便利。（3）并購(gòu)貸款及并購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，建設(shè)銀行可以為社會(huì)資本辦理并購(gòu)貸款及發(fā)行并購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品，用于對(duì)PPP項(xiàng)目的并購(gòu)、向政府購(gòu)買既有項(xiàng)目提供資金支持。（4）私募基金類理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)PPP項(xiàng)目建設(shè)主體為大型優(yōu)質(zhì)國(guó)有公司，建設(shè)銀行可以設(shè)立基金并以股權(quán)或者債權(quán)等多種方式參與項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、項(xiàng)目公司的并購(gòu)等。（5）資產(chǎn)證券化理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的PPP項(xiàng)目，建設(shè)銀行可以探索發(fā)行資產(chǎn)證券化理財(cái)產(chǎn)品，參與投資PPP項(xiàng)目；也可以探索將自身對(duì)PPP項(xiàng)目的信貸資產(chǎn)證券化，向其他投資者發(fā)行。
二是要延伸上下游價(jià)值創(chuàng)造鏈條，包括建設(shè)期施工方保函、資信證明，經(jīng)營(yíng)期間收費(fèi)權(quán)保理、付費(fèi)者結(jié)算卡（聯(lián)名卡）等。
三是可通過(guò)賬戶監(jiān)管，充分介入營(yíng)運(yùn)資金管理，提供資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)、現(xiàn)金管理、代發(fā)工資、公務(wù)卡等服務(wù)，為閑置資金提供理財(cái)?shù)仍鲋捣⻊?wù)等。
四是造價(jià)咨詢，我行作為商業(yè)銀行中唯一一家具有造價(jià)咨詢資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，可以充分發(fā)揮我行在造價(jià)咨詢業(yè)務(wù)中的優(yōu)勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目決策、設(shè)計(jì)、建設(shè)、竣工等各階段造價(jià)實(shí)施有效管控，為PPP項(xiàng)目業(yè)主節(jié)約固定資產(chǎn)投資，提高投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
三、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及防范
1. PPP模式目前非常流行，但作為銀行我們?nèi)詰?yīng)保持一份冷靜。客觀來(lái)看，PPP模式仍有許多不成熟不規(guī)范的地方。例如亞洲開發(fā)銀行2014年初就已經(jīng)開始在部分城市PPP項(xiàng)目的試點(diǎn)，由于關(guān)系復(fù)雜，7月宣布暫停并取消放貸。從試點(diǎn)來(lái)看，目前PPP項(xiàng)目在我國(guó)開展的主要風(fēng)險(xiǎn)在于，一是法律風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)關(guān)于PPP模式的法律尚不健全。且PPP項(xiàng)目一般特許經(jīng)營(yíng)期較長(zhǎng)，在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)由于法律法規(guī)的修訂、頒布等，導(dǎo)致原有項(xiàng)目合法性、合同有效性發(fā)生變化，將會(huì)給PPP項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不利影響，甚至直接導(dǎo)致項(xiàng)目失敗和終止。二是政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。因政府補(bǔ)貼政策的不連續(xù)性、地方政府領(lǐng)導(dǎo)的變更或政府政策的調(diào)整，可能會(huì)造成PPP項(xiàng)目的合作方、合作模式、財(cái)政補(bǔ)貼方式及補(bǔ)貼金額發(fā)生變化，以上政策變化在項(xiàng)目建設(shè)初期不可預(yù)見。
2.風(fēng)險(xiǎn)防控措施
一是優(yōu)先選擇有明確法律法規(guī)保障的PPP項(xiàng)目。PPP項(xiàng)目的成功與否很大程度依賴健全的法律法規(guī)。在PPP項(xiàng)目的選擇上，應(yīng)優(yōu)先支持有明確法律法規(guī)保障的PPP項(xiàng)目，了解PPP項(xiàng)目的合作模式、收益安排、各方權(quán)利及責(zé)任等是否符合國(guó)家、地方政府法律法規(guī)的規(guī)定，是否符合政府的政策導(dǎo)向，不介入明顯違背法律法規(guī)的PPP項(xiàng)目。二是評(píng)估地方政府信用。PPP項(xiàng)目的成功與否不僅依賴健全的法律法規(guī)，而且與地方政府的信用有很大關(guān)系。了解PPP項(xiàng)目的招投標(biāo)程序、決策機(jī)制等是否合規(guī)。三是適合采用PPP模式的項(xiàng)目要符合具有價(jià)格調(diào)整機(jī)制相對(duì)靈活、市場(chǎng)化程度相對(duì)較高、投資規(guī)模相對(duì)較大、需求長(zhǎng)期穩(wěn)定等特點(diǎn)。項(xiàng)目對(duì)于社會(huì)資本具有一定吸引力。具備一定的穩(wěn)定現(xiàn)金流和收益性”的這一標(biāo)準(zhǔn)。
