黃金遞延交易Au(Trade Delay)即黃金現(xiàn)貨延期交收交易，作為上海黃金交易所貴金屬交易的重要組成部分，作為一種近似金融衍生產(chǎn)品的交易工具，黃金遞延交易有它獨特之處：投資者同時可做買入開倉和賣出開倉，可以以保證金的方式來進行延期交割，也可以隨時反向平倉交易，這樣在保證金制度的杠桿和雙向交易模式下，黃金遞延的風險和收益被同時放大。
我覺得要想取得最大期望收益，首先要從Au(T+D)交易機制入手，了解和掌握市場交易規(guī)則是做好風險防控、提高收益率的前提和保障。目前我國貴金屬交易以上海黃金交易所為中心，各代理商包括各大商業(yè)銀行對于貴金屬產(chǎn)品的代理都是在上金所進行。所以《上海黃金交易所延期交收交易規(guī)則》和各個代理商制定的相關(guān)制度是我們進行延期交易操作時必須遵循的游戲規(guī)則，其中主要包括交易的時間、操作、費用、盈虧計算等，交易種類包括Au(T+D)和mAu（T+D），兩者除了單筆交易量不同之外區(qū)別不大，所以不再分別詳述。
第一，交易時間
黃金遞延交易時間不同于股市交易時間，也不同于賬戶貴金屬和黃金期貨的交易時間，一般為周一至周五白天的09:00-11:30和13:30-15:30，晚間為20:00-02:30，周五無夜間交易。其中每個交易以前一日夜間20點為起點，以當天下午15:30為終點。了解交易時間和“交易日”的概念可以讓我們更好地選擇入市點，不會產(chǎn)生掌握了價格走勢卻還虧損的情況，如果對價格趨勢分析有把握，則應(yīng)從交易日開始就入市，獲取更大的價格波動空間，如果對未來價格走勢不肯定，則可觀察交易日成交情況，參考當日結(jié)算價在交易日后期進行交易；同時還可以讓我們在價格波動劇烈、市場前景不明朗時及時平倉，從而減少虧損。
第二，具體操作
黃金遞延可以同時做多和做空，體現(xiàn)在實際交易中就是“買入開倉”和“賣出開倉”，買入開倉大家容易理解，交易模式類似于股票、基金等一般金融投資產(chǎn)品，低價買入待價而沽；而賣出開倉則類似于期貨交易中空頭和期權(quán)交易中的買入看跌期權(quán)，在手中無貨時先賣出，等到約定或固定交易日再買入結(jié)算�？傊腿魏瓮顿Y交易的理念一樣，遞延交易本質(zhì)也是低價買進高價賣出賺取差價，只是買和賣誰先誰后的問題。回到實際操作中，當市場價位上漲到預(yù)期值時，就可將買的倉位進行“賣出平倉”；同樣當市場價位跌到預(yù)期值時，就可將賣出的倉位進行“買入平倉”，最終得到實際盈虧值。
第三，交易費用
黃金遞延交易費用相對較高，成為我們投資時必須考慮的成本因素。其中最主要費用為占交易額0.08%的交易手續(xù)費，另外還有遞延補償費、超期費等其它費用，延期補償費率為0.02%。。在遞延交易過程中一定要重視交易費用，而不能像股市交易一樣持忽略態(tài)度，因為這里的交易費用以交易額為基數(shù)進行收費，“交易額”為我們保證金所操控黃金的實際市場價格（當前一手Au（T+D）建倉平倉的交易額大約為470000元）。在mAu（T+D）的T+0交易下，以當前14%的保證金率來計算，若黃金價格價格為235元/克，那么浮動收益必須在235*100*0.08%*2=37.6元以上時進行平倉才不會虧損，即每克黃金價格正確波動必須在0.376元時才能達到盈虧平衡點。所以，即使在忽略其它費用的情況下，如果不能達到交易手續(xù)費的盈虧平衡點，交易額越多則虧損越大。
第四，交易盈虧
盈虧計算對于黃金遞延交易尤其重要，因為黃金遞延交易實行的是每日無負債制，也就是期貨交易中的“逐日盯市”，這種交易制度在保證每一交易賬戶盈虧得到及時、具體、真實反映的同時，也對那些保證金不足的投資者形成了強制平倉的風險，所以在黃金遞延交易中不能像股票、債券市場一樣持倉等漲。黃金遞延當日盈虧=[(賣出成交價—當日結(jié)算價) ×賣出量]＋[（當日結(jié)算價—買入成交價）×買入量] ＋（上一日結(jié)算價—當日結(jié)算價）×（上一日交易日賣出持倉量—上一交易日買入持倉量），對這個核心計算公式稍作變形，就可以得到盈虧計算的實質(zhì)：遞延盈虧由三部分構(gòu)成，首先是對當日新建倉盈虧核算，新建倉可能平倉也可能繼續(xù)持倉，若平倉則直接計算差價，若繼續(xù)持倉則以當日結(jié)算價和建倉價比較；其次是對當日平倉的核算，當日平倉可能平的是上一日持倉，也肯能平的是當日新建倉，若為前者則以平倉價和上一日結(jié)算價比較，若為后者則以平倉價和建倉價比較；最后是對上日繼續(xù)持倉量的核算，以當日結(jié)算價和上一日結(jié)算價進行比較。這里所說的“比較”要視多頭和空頭不同來區(qū)別計算。另外，我們要認識到“結(jié)算價”的重要意義，在每日無負債制下，要學會忘記已成過去式的初始買入價，而要緊緊盯住當日交易的加權(quán)平均價（當日結(jié)算價），做到每日盈虧心中有數(shù)，不要水中望月霧里看花。
游戲規(guī)則是順利進行交易和取得收益的基礎(chǔ)，以上是自己對黃金遞延交易規(guī)則的一點體會和思考，不足之處還請大家諒解，也希望和大家多交流，一起進步。
