引言
畢業(yè)工作已近7年，卻因?yàn)橐淮坞y得的培訓(xùn)機(jī)會(huì)再做了一回學(xué)生。2016年7月，經(jīng)過(guò)三輪面試和GMAT考試，我獲得了新加坡財(cái)富管理大學(xué)財(cái)富管理碩士學(xué)位項(xiàng)目的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，也成為項(xiàng)目開(kāi)辦八年多來(lái)湖南行參加該項(xiàng)目的第一人。
全班47名學(xué)員分別來(lái)自15個(gè)不同國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)，有亞洲各國(guó)中央銀行的Central banker；也有像我一樣的來(lái)自商業(yè)銀行的從業(yè)人員；還有來(lái)自投行、證券、咨詢公司、私募的精英們。由于學(xué)員均為在崗人員，培訓(xùn)需要兼顧工作，一年的培訓(xùn)學(xué)習(xí)被分為了5個(gè)模塊。每個(gè)模塊2-3周，每周學(xué)習(xí)6天，每天學(xué)習(xí)9個(gè)小時(shí)，9小時(shí)以外則會(huì)根據(jù)每個(gè)模塊的學(xué)習(xí)內(nèi)容分組進(jìn)行案例的分析、討論和演練。在注重理論學(xué)習(xí)的同時(shí)，項(xiàng)目還邀請(qǐng)私人銀行、投資銀行、對(duì)沖基金公司對(duì)我們進(jìn)行實(shí)操的培訓(xùn)。我們也會(huì)受邀到新加坡主權(quán)財(cái)富基金、瑞士信貸、橋水基金這些著名的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)觀摩。作為項(xiàng)目的另一個(gè)亮點(diǎn)，每年的3月學(xué)員們會(huì)去到財(cái)富管理與私人銀行的發(fā)源地瑞士，和以資產(chǎn)管理、對(duì)沖基金和金融創(chuàng)新聞名的美國(guó)實(shí)地學(xué)習(xí)。
到目前為止，培訓(xùn)項(xiàng)目已經(jīng)完成了80%，也完成了瑞士、美國(guó)的學(xué)習(xí)部分。三個(gè)不同的國(guó)家、三所不同的大學(xué)，許多世界著名的金融機(jī)構(gòu)，這樣的學(xué)習(xí)經(jīng)歷讓我收獲的不僅僅是知識(shí)，是對(duì)于財(cái)富管理更加深刻的認(rèn)識(shí)和自身職業(yè)素養(yǎng)的提升。
新加坡
關(guān)鍵詞：亞洲金融中心、新加坡管理大學(xué)、財(cái)富管理專業(yè)碩士
初對(duì)新加坡的印象就是一個(gè)小小的、干凈的花園城市，一個(gè)多小時(shí)的車(chē)程就可以從東海岸到西海岸。而Marina bay那一棟棟聳立的，亮著國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)標(biāo)識(shí)的高樓，城市里西裝革履疾步穿行的人們卻時(shí)時(shí)提醒著你，這里是亞洲的金融中心，500多家本土和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)正在為全世界的企業(yè)和個(gè)人客戶提供著優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，新加坡金融機(jī)構(gòu)管理的AUM已達(dá)到1.82萬(wàn)億新元，僅居瑞士之后。優(yōu)越的地理位置、完善的法制體系、寬松的稅務(wù)和商業(yè)環(huán)境，新加坡吸引著越來(lái)越多的跨國(guó)企業(yè)將這里作為亞洲的落腳點(diǎn)，也成為亞洲高凈值個(gè)人客戶海外資產(chǎn)配置的首選，成為重要的離岸財(cái)富管理中心。
我們?cè)谛录悠聦W(xué)習(xí)的地方是新加坡管理大學(xué)。新加坡管理大學(xué)是新加坡5所公立大學(xué)之一，是亞洲頂級(jí)的財(cái)經(jīng)類院校。學(xué)校坐落在新加坡市中心著名的烏節(jié)路上，也是新加坡唯一一所在市中心的大學(xué)。我們就讀的財(cái)富管理碩士項(xiàng)目是目前亞太地區(qū)首創(chuàng)的財(cái)富管理專業(yè)碩士，被《金融時(shí)報(bào)》評(píng)為全球同類課程第二，旨在為不斷壯大的財(cái)富管理市場(chǎng)培養(yǎng)和輸送專業(yè)人才。課程由新加坡管理大學(xué)，淡馬錫子公司財(cái)富管理學(xué)院、瑞士圣加倫大學(xué)、美國(guó)耶魯大學(xué)等著名學(xué)府和業(yè)界共同設(shè)計(jì)，內(nèi)容涵蓋了財(cái)富管理的整個(gè)價(jià)值鏈、包括資產(chǎn)管理、投資管理、客戶咨詢、財(cái)富規(guī)劃與傳承的方方面面。資產(chǎn)和投資管理部分根據(jù)CFA考試內(nèi)容設(shè)置，財(cái)富管理和財(cái)富傳承部分則根據(jù)WMI財(cái)富管理與私人銀行執(zhí)業(yè)資格考試內(nèi)容設(shè)置。同時(shí)因?yàn)轫?xiàng)目具備較強(qiáng)的商業(yè)實(shí)踐性，加入了更多的案例分析和現(xiàn)場(chǎng)學(xué)習(xí)，將學(xué)術(shù)研究和商業(yè)實(shí)踐緊密的結(jié)合在一起。在學(xué)習(xí)過(guò)程中，學(xué)校會(huì)邀請(qǐng)新加坡當(dāng)?shù)刂慕鹑跈C(jī)構(gòu)或者國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在新加坡的分支機(jī)構(gòu)給我們進(jìn)行授課，也會(huì)組織我們到這些金融機(jī)構(gòu)的辦公現(xiàn)場(chǎng)去觀摩學(xué)習(xí)，近距離的感受?chē)?guó)際知名大型金融機(jī)構(gòu)的工作氛圍。
記得剛開(kāi)始學(xué)習(xí)時(shí)的各種不適應(yīng)，全英文授課和交流，全英文的閱讀資料，每天從早上8點(diǎn)半到晚上7點(diǎn)，9個(gè)小時(shí)的上課時(shí)間，下課之后要和組員討論案例，給出解決方案并在課堂上演示呈現(xiàn)。課程完成后集中測(cè)試，在完成學(xué)分的同時(shí)還要通過(guò)WMI的執(zhí)業(yè)資格考試。這樣的學(xué)習(xí)狀態(tài)每次持續(xù)2-3周，在這種高強(qiáng)度的學(xué)習(xí)狀態(tài)下，每天都覺(jué)得時(shí)間都不夠用，也終于理解為什么國(guó)外的大學(xué)圖書(shū)館都是24小時(shí)開(kāi)放。但有滿滿的收獲做回報(bào)，在越來(lái)越適應(yīng)的同時(shí)我也越來(lái)越享受這個(gè)過(guò)程。
瑞士
關(guān)鍵詞：私人銀行的“朝圣”之旅、圣加倫大學(xué)、家族辦公室
瑞士是財(cái)富管理與私人銀行的發(fā)源地，這里的銀行管理著世界上四分之一的私人境外資產(chǎn)（770萬(wàn)億瑞士法郎）。瑞士不僅是世界上最大的離岸金融中心，也見(jiàn)證和引領(lǐng)著歐洲銀行界的改革。在蘇黎世有一條1.4公里長(zhǎng)的銀行大街班霍爾夫，道路的兩側(cè)聚集了120家銀行的總部，這里成為了金融從業(yè)者們朝拜的圣地之一。而對(duì)于整個(gè)國(guó)家，金融服務(wù)業(yè)貢獻(xiàn)了11%的GDP，每10個(gè)人中就有一個(gè)人在金融及其相關(guān)的行業(yè)工作。政治中立、穩(wěn)定的幣值和通脹率、成熟的金融體系，讓瑞士成為了財(cái)富管理的天堂。相比美國(guó)和新加坡，瑞士更加“低調(diào)和收斂”，這里的銀行古老、私密，也讓“瑞士銀行”蒙上了一層神秘的面紗。在瑞士強(qiáng)大的金融體系背后，是他們領(lǐng)先的客戶管理和資產(chǎn)配置策略。從財(cái)富管理、私人銀行到家族辦公室，甚至是瑞銀、瑞士信貸、寶盛這樣的跨國(guó)銀行，無(wú)一不是對(duì)傳統(tǒng)的客戶管理進(jìn)行了傳承，又順應(yīng)了金融監(jiān)管變化、金融數(shù)字化和科技化的發(fā)展這一潮流，積極的探索和推動(dòng)Fintech在財(cái)富管理中的運(yùn)用。
我們?cè)谌鹗康膶W(xué)習(xí)安排在圣加倫大學(xué)。圣加倫大學(xué)位于瑞士東北部的圣加倫市，是一所成立于1898年的公立綜合型大學(xué)，這里有世界上最古老的圖書(shū)館，處處能感受到歐洲中世紀(jì)厚重的人文氣息。圣加倫大學(xué)作為一所以管理和商科聞名的大學(xué)，校友遍布瑞士乃至歐洲財(cái)富管理與私人銀行的各個(gè)領(lǐng)域。學(xué)校設(shè)有家族辦公室研究中心，不僅從事家族辦公室、家族企業(yè)治理相關(guān)的研究，也與多家銀行合作參與客戶的實(shí)際案例。此次我們?cè)谌鹗繉W(xué)習(xí)的主題就是與財(cái)富傳承相關(guān)的家族辦公室和家族企業(yè)治理。家族企業(yè)是在全球占據(jù)主導(dǎo)地位的商業(yè)組織形式。美國(guó)96%的企業(yè)是家族企業(yè)，德國(guó)80%的企業(yè)是家族企業(yè)，在中東90%的企業(yè)是家族企業(yè)。家族的持續(xù)發(fā)展涉及的不僅僅是個(gè)人財(cái)富的管理，而是家族價(jià)值觀的建立與傳承，財(cái)富架構(gòu)、所有權(quán)架構(gòu)、家族治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等多重架構(gòu)的搭建。盡管相較于歐洲這種代際傳承下來(lái)幾百年的家族企業(yè)或者“老錢(qián)”，國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的時(shí)間跨度似乎并不具備家族辦公室發(fā)展的成熟條件，但要打破“富不過(guò)三代”這一現(xiàn)象，家族辦公室也必將成為未來(lái)財(cái)富管理和私人銀行發(fā)展的重要方向。
作為瑞士“朝圣”之旅最重要的一環(huán)，便是到瑞士信貸私人銀行總部的參觀學(xué)習(xí)。這是一棟傳統(tǒng)的歐式建筑，低調(diào)的坐落在班霍爾夫大街上。這里是瑞士信貸私人銀行全球的心臟，所有的重要決策都是由董事會(huì)在這里經(jīng)過(guò)討論后進(jìn)行發(fā)布。樓內(nèi)收藏著許多價(jià)值連城的藝術(shù)作品，低調(diào)而奢華。踩在木質(zhì)地板上發(fā)出的聲音仿佛就是歷史沉淀下來(lái)的聲音。樓內(nèi)地下室是高凈值客戶的保管箱中心，一層是傳統(tǒng)的現(xiàn)金與非現(xiàn)金業(yè)務(wù)辦理區(qū)，樓上則是各種大小和風(fēng)格的洽談室。由于洽談室眾多，不同分區(qū)的洽談室都用不同的顏色標(biāo)示并配以同色調(diào)的裝飾，便于客戶區(qū)分。在這里兩名瑞士信貸的私人銀行客戶關(guān)系經(jīng)理向我們描述了私人銀行客戶經(jīng)理的一天；負(fù)責(zé)私人銀行客戶經(jīng)理入職培訓(xùn)的職業(yè)講師為我們講述了高凈值客戶溝通的技巧。一天的時(shí)間雖然短暫，卻讓我們真真切切的感受到了他們的專業(yè)和這份職業(yè)帶給他們的成就感和認(rèn)同感。
美國(guó)
關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新、耶魯大學(xué)、另類投資
如果說(shuō)瑞士的財(cái)富管理是順應(yīng)歐洲幾百年的家族財(cái)富傳承需求演化而來(lái)，強(qiáng)調(diào)的是安全性和私密性，那么美國(guó)作為一個(gè)歷史并不久遠(yuǎn)的國(guó)家，財(cái)富的初始創(chuàng)造性使得高凈值客戶在管理個(gè)人財(cái)富上顯得更加激進(jìn)。財(cái)富管理在美國(guó)獲得了新的使命，那就是通過(guò)投資組合管理和金融創(chuàng)新，快速的實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值。這里是投資組合理論的誕生地，現(xiàn)代金融投資領(lǐng)域所有的前沿理論和實(shí)踐都是在這里發(fā)生，然后向世界推廣。伴隨著全球資本市場(chǎng)的快速發(fā)展以及美國(guó)作為世界金融的領(lǐng)導(dǎo)者，摩根斯坦利、美銀美林、高盛這些著名的投資銀行，橋水、黑石這些著名的對(duì)沖基金，紛紛以投資能力為標(biāo)榜吸引著全球的客戶，并通過(guò)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，投資組合策略，建立起具有鮮明投資性格的財(cái)富管理和私人銀行。
美國(guó)的學(xué)習(xí)安排在世界著名的常青藤聯(lián)盟耶魯大學(xué)。從紐約乘火車(chē)過(guò)來(lái)，一路遠(yuǎn)離大都市的塵囂。耶魯大學(xué)創(chuàng)立于1701年，校園260座建筑物涵蓋了各個(gè)歷史時(shí)期的建筑風(fēng)格，大多古建筑都為哥特式風(fēng)格，大量的浮雕展示了當(dāng)時(shí)的大學(xué)生活。耶魯大學(xué)學(xué)習(xí)的主題是另類投資（Alternative investing），區(qū)別于傳統(tǒng)的證券投資，另類投資包括大宗商品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、股權(quán)私募、房地產(chǎn)投資以及行為金融。這里的教授激情飽滿，不用話筒聲音就能夠響徹大課堂；還有和Sheldon Cooper一樣的行為金融學(xué)教授，宛如從美劇中走到你的面前；也有像查爾斯.埃利斯這樣的投資界的重量級(jí)思想家，用60多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)告訴我們什么是真正的投資。緊張的學(xué)習(xí)、熱烈的課堂討論，一周的時(shí)間成為我們學(xué)生生涯的最高峰，感覺(jué)在耶魯經(jīng)歷了思想的洗禮，便在這種殿堂級(jí)的大學(xué)校園中脫胎換骨了一般。
美國(guó)的現(xiàn)場(chǎng)學(xué)習(xí)安排在對(duì)沖基金界的神話——橋水基金。如果你還記得2016年的市場(chǎng)，英國(guó)脫歐、美國(guó)大選，在這樣黑天鵝亂飛的市場(chǎng)環(huán)境下，索羅斯年收益虧損10億美元，保爾森虧損30億美元，然而橋水基金年收益49億美元，榮登全球二十大頂尖對(duì)沖基金的榜首，足見(jiàn)其過(guò)人之處。目前橋水為350家全球最大型的和最復(fù)雜的機(jī)構(gòu)客戶管理超過(guò)1600億美元的資產(chǎn)。由于獨(dú)特的管理風(fēng)格和投資理念，橋水基金刻意的與華爾街保持距離，總部沒(méi)有設(shè)在紐約林立的高樓中，而是設(shè)在了距離耶魯1個(gè)小時(shí)車(chē)程的韋斯特波特的樹(shù)林里。在橋水基金總部現(xiàn)場(chǎng)學(xué)習(xí)里，橋水基金的投資總監(jiān)為我們?cè)敿?xì)的講解了橋水獨(dú)創(chuàng)的“全天候”投資策略，深入簡(jiǎn)出的告訴我們?cè)趶?fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，當(dāng)傳統(tǒng)的投資組合理論已經(jīng)無(wú)法解釋不斷變化的市場(chǎng)行為，但只要理解了橋水基金創(chuàng)始人雷•達(dá)里奧親自操刀編寫(xiě)的“經(jīng)濟(jì)這個(gè)機(jī)器是如何運(yùn)作的”，便能夠把握“全天候”投資策略的精髓，在任何市場(chǎng)環(huán)境下都能立于不敗之地。
后記
今年6月，財(cái)富管理碩士學(xué)位項(xiàng)目即將進(jìn)入最后一個(gè)模塊，也將迎來(lái)項(xiàng)目學(xué)習(xí)最終的檢閱。一年的時(shí)間跨度集中學(xué)習(xí)的時(shí)間雖然只有短短的3個(gè)月，但面對(duì)不斷壯大的國(guó)內(nèi)財(cái)富管理的市場(chǎng)，不斷復(fù)雜化的客戶群體和客戶需求,不斷發(fā)展的財(cái)富管理和私人銀行業(yè)務(wù)，學(xué)習(xí)是無(wú)止境的，而如何將所學(xué)變?yōu)樗�，在�?shí)際工作中發(fā)揮效用，我將不斷的去體會(huì)去發(fā)現(xiàn)。
